Tiền điện tử

Stablecoin và những điều bạn cần biết về nó

Thuật ngữ Stablecoin có lẽ không mới mẽ gì đối với những người đã tham gia thị trường, nhưng những người mới tham gia thị trường thì lại một vấn đề khác. Bài viết dưới đây sẽ cho bạn biết về stablecoin, nó đóng góp những gì vào thị trường này.

Thuật ngữ Stablecoin bắt nguồn từ việc tạo ra Realcoin vào tháng 7 năm 2014, sau đó được đổi tên thành Tether vào ngày 20 tháng 11 cùng năm. Việc tạo ra Tether đã tạo ra cơn sốt stablecoin, với hơn chục stablecoin hiện có trên thị trường. Stablecoin được xem là phản ứng của tiền điện tử đối với sự biến động giá cả của hầu hết các loại tiền điện tử khác, bao gồm cả Bitcoin. Bài viết này sẽ xem xét mục đích và khả năng tồn tại của stablecoin.

Stablecoin là gì?

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để giảm thiểu các tác động của sự biến động giá. Để giảm thiểu biến động giá, giá trị của một stablecoin có thể được chốt vào một loại tiền tệ fiat hoặc một loại hàng hóa tương đối ổn định hơn như kim loại quý, làm cho nó ít biến động. Stablecoin được hỗ trợ trực tiếp bởi các loại tiền tệ hoặc hàng hóa fiat được cho là tập trung, trong khi các loại tiền được thế chấp bởi các loại tiền điện tử khác được gọi là phi tập trung.

Tại sao stablecoin tồn tại?

Các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum rất dễ biến động. Không có gì lạ khi thấy biến động giá 10-20% trong một ngày. Điều đó làm cho việc sử dụng hàng ngày của hầu hết các loại tiền điện tử trở nên bất tiện.

Với độ biến động cao như vậy, thật khó để sử dụng tiền điện tử làm phương tiện trao đổi cho các giao dịch. Các khách hàng không đủ khả năng để được thanh toán bằng một loại tiền tệ có thể mất tất cả lợi nhuận của họ vào ngày hôm sau; tương tự như vậy, người tiêu dùng không thể chấp nhận chi phí biến động cao. Stablecoin cố gắng giải quyết vấn đề này bằng cách chốt giá trị của nó với các tài sản khác, để giữ giá trị của nó tương đối ổn định.

Quy định về stablecoin?

Trong khi tiền điện tử đang gây tranh cãi như một phương tiện trao đổi, một số stablecoin được tạo ra với hy vọng đạt được sự chấp nhận chính thống thông qua sự chấp thuận từ các nhà quản lý. Ví dụ: đô la Gemini và Tiêu chuẩn Paxos được Bộ Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS) cấp phép.

Các công ty phát hành Stablecoin có nghĩa vụ mua lại hoặc mua lại token từ các chủ sở hữu. Điều này có thể tạo thành một khoản nợ nếu

Stablecoin đại diện cho công ty phát hành nợ của chủ sở hữu để trả lại số tiền được chốt cho mỗi stablecoin. Do đó, stablecoin rất có thể được coi là giấy nợ và chứng khoán, trừ khi được chứng minh khác đi.

Trong bối cảnh Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS), stablecoin được coi là giấy nợ và nhà phát hành cần phải có giấy phép dịch vụ thị trường vốn (CMS) để kinh doanh các sản phẩm thị trường vốn là chứng khoán theo Luật Chứng khoán và Tương lai của đất nước ( SFA).

Hầu hết các stablecoin sẽ được coi là tiền kỹ thuật số theo Dự luật dịch vụ thanh toán (PSB), sẽ có hiệu lực trong tương lai gần. Nhà phát hành phải được cấp phép theo PSB, trừ khi được loại trừ theo dự luật.

Các loại Stablecoin

  • Stablecoin Loại 1 – Fiat thế chấp

Trong loại stablecoin này, mọi tokens được phát hành đều được chốt bằng một loại tiền tệ fiat (ví dụ: USD, EUR, Swiss Franc hoặc SGD). Nhà phát hành gửi tiền fiat vào tài khoản ngân hàng của họ và phát hành Tokens được bán cho khách hàng.

Trong mô hình này, các nhà phát hành phải duy trì dự trữ lớn trong ngân hàng để thực hiện tỷ giá hối đoái được bảo chứng, trong trường hợp này là 1: 1. Nhà phát hành cũng phải mua hoặc bán stablecoin của mình trên các sàn giao dịch tiền điện tử để giữ giá trị của nó phù hợp với loại tiền tệ được bảo chứng.

  • Stablecoin Loại 2 – Tiền điện tử được thế chấp

Loại stablecoin thứ hai được thế chấp bằng một loại tiền điện tử khác, chẳng hạn như Ethereum, thay vì một tài sản ’thế giới thực’ hoặc tiền tệ fiat. Điều này khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro về việc stablecoin bị mất tính bảo chứng và tính biến động cao của tiền điện tử cơ bản, mặc dù nó bị thế chấp quá mức.

Trong mô hình này, vì tài sản thế chấp hỗ trợ stablecoin tự nó là một tài sản tiền điện tử phi tập trung khác, cả stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử và tiền điện tử cơ bản là tương đối. Cả hai sẽ có khả năng mất giá cùng một lúc với biến động thị trường. Do đó, tiền điện tử được thế chấp sẽ có giá trị thị trường thấp hơn nhiều trong các thị trường, có thể không đủ giá trị cho tài sản thế chấp.

  • Stablecoin Loại 3 – Không thế chấp

Loại stablecoin thứ ba không được thế chấp bởi bất kỳ tài sản nào mà vẫn duy trì giá trị của nó bằng cách mở rộng và ký hợp đồng cung cấp đồng tiền ổn định giá dựa trên nhu cầu, tương tự như ngân hàng trung ương làm với tiền tệ fiat.

Trong mô hình này, lần đầu tiên phân bổ tokens stablecoin được tạo ra; sau đó các mã thông báo được chốt vào một số tài sản khác có khả năng là tiền tệ fiat, USD, sử dụng Lý thuyết số lượng tiền (QTM). Khi tổng nhu cầu đối với stablecoin tăng hoặc giảm, nguồn cung sẽ tự động thay đổi để đáp ứng giá trị của stablecoin.

Khi mạng lưới phát triển, nhu cầu đối với stablecoin cũng tăng. Với một nguồn cung cố định, nhu cầu tăng sẽ khiến giá tăng. Trong mô hình chia sẻ quyền chủ quyền này, nhu cầu gia tăng khiến hệ thống phát hành stablecoin mới, do đó làm tăng nguồn cung và cuối cùng hạ giá xuống mức mục tiêu. Tăng nguồn cung là dễ dàng; nó cũng giống như việc nới lỏng định lượng (QE), được sử dụng để cố gắng khôi phục nền kinh tế Mỹ bằng cách làm tràn ngập thị trường bằng trái phiếu mới. Tuy nhiên, việc giảm nguồn cung vẫn là một thách thức đối với mô hình này.

Rủi ro của stablecoin

Vào thời điểm mà tiền điện tử biến động, không khuyến khích sử dụng rộng rãi trong thương mại, stablecoin cung cấp một sự thay thế hấp dẫn. Stablecoin có thể làm giảm rủi ro hoạt động của các sàn giao dịch tiền điện tử, cải thiện hiệu quả của các hệ thống thanh toán dựa trên blockchain và cung cấp cho các nhà đầu tư một giải pháp thay thế tiền điện tử để rút tiền ra fiat.

Tuy nhiên, sự biến động xung quanh stablecoin có thể khiến chúng thất bại. Những dự án này hứa hẹn sự ổn định vĩnh viễn. Nhưng mọi thứ đều thay đổi, chỉ là sớm hay muộn, mỗi đồng tiền được bảo chứng này sẽ bị phá vỡ.

Preston Byrne, một nhà tiên phong về tiền điện tử và người sáng lập Monax, đã từng viết rằng các ví dụ về thế giới fiat của tài sản được bảo chứng trong “một bài học về đối tượng tại sao bạn không cố gắng chốt tiền tệ: bởi vì bạn không thể giữ tiền tệ lâu hơn, bạn có thể đủ khả năng để trợ cấp cho sự khác biệt về quan điểm của bạn với thị trường.”

Như lịch sử đã dạy chúng ta nhiều lần, các bảo chứng tiền tệ có thể bị phá vỡ và gây ra thảm họa lan rộng khi chúng xảy ra. Chặn tiền điện tử vào các loại tiền tệ fiat (được kiểm soát bởi các tổ chức tập trung) làm suy yếu toàn bộ mục đích phân cấp. Rốt cuộc, giá trị của tiền điện tử phụ thuộc vào các tài sản trong thế giới thực, chẳng hạn như USD.

Stablecoin ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường. Mỗi người mua stablecoin, cho dù nó được hỗ trợ bởi một đơn vị vật lý hay không, sẽ làm tăng giới hạn thị trường. Điều này tạo ra một dấu hiệu sai về quy mô thị trường.

Mặc dù một số người có thể coi stablecoin là tương lai của tiền điện tử trong thương mại điện tử hoặc giao dịch trực tuyến, nhưng phải lưu ý rằng tiền điện tử vẫn còn non trẻ và đang phát triển. Không có gì đảm bảo tính liên tục của bất kỳ dự án tiền điện tử nào và tính bền vững vẫn là một câu hỏi lớn, đặc biệt là trong thị trường gấu này. Cuối cùng, tiền điện tử không nhằm thay thế tiền tệ fiat, mà cho phép hai bên giao dịch mà không cần bên thứ ba.

Phần kết luận

Quy định

Từ ba loại stablecoin ở trên, tất cả đều có một số tính năng giống như bảo mật và do đó, có thể thuộc định nghĩa của mã thông báo bảo mật và phải tuân theo các quy định bảo mật.

Lưu ký

Vì dự trữ của các loại tiền tệ hoặc tài sản cơ bản là rất quan trọng để duy trì giá của stablecoin, mà không có người giám sát bên thứ ba đủ điều kiện, nên không có gì ngăn chặn hành vi trộm cắp tài sản của nhà phát hành. Điều này áp dụng cho tất cả các tài sản hoặc chứng khoán trong thế giới thực.

Bảo hiểm

Hiện tại, có một vài loại tiền được bảo hiểm bằng FDIC, cụ thể là Gemini Dollar (GUSD) và USD Anchor được IBM hỗ trợ. Mặc dù stablecoin được hỗ trợ bởi các ngân hàng được bảo hiểm bởi FDIC cho vay uy tín và cảm giác an toàn cho các nhà đầu tư, nhưng điều này làm tăng thêm chi phí tạo ra stablecoin.

Kiểm toán bên thứ ba

Điều này rất cần thiết cho mọi stablecoin vì là cách duy nhất để đảm bảo rằng nhà phát hành không tham gia vào bất kỳ hoạt động gian lận nào.

Stablecoin và tiền kỹ thuật số là tương lai của thương mại. Chúng đại diện cho một hình thức tiền điện tử mới thuận tiện hơn để sử dụng. Chúng cũng linh hoạt hơn thẻ ghi nợ trên các nền tảng thương mại điện tử, mua hàng trực tuyến trong các trò chơi và giao dịch xuyên biên giới lớn. Tiền kỹ thuật số sẽ tiếp tục cách mạng hóa thương mại điện tử, giao dịch xuyên biên giới và giao dịch P2P, nhưng khi điều này phát triển, có nguy cơ lừa đảo (không có kiểm toán của bên thứ ba), trộm cắp (tiền được bảo lưu một phần) và mất (tiền gửi không được bảo hiểm).

Tác giả: Syndicator

Click to comment

Leave a Reply

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

Bài viết nổi bật

To Top